Nakon decenija kao jedne od najrazočaravajućih dionica na svijetu, japanske dionice su iznenada ponovo osvijetlile.
Nikkei 225 indeks je ove godine do ponedjeljka porastao za 28 posto, otprilike 10 postotnih poena bolje od S&P 500 indeksa američkih dionica i više nego dvostruko više nego na tržištima u Južnoj Koreji, Francuskoj i drugdje širom svijeta.
Dok su kineske dionice pale, Hitachi, Kobe Steel i Toyota Motor su porasle za više od 50%.
U ponedeljak je Nikkei 225 čak nakratko dostigao najviši nivo u poslednje 33 godine. Tada je indeks tek počeo da se spušta sa svog rekordnog maksimuma na kraju 1989. godine, kada je berzanski balon u zemlji bio na maksimalnoj inflaciji.
Japanske dionice rastu iz nekoliko razloga, uključujući niz reformi koje imaju za cilj da kompanije učine prijateljskim prema dioničarima. Oni, na primjer, otkupljuju više vlastitih dionica, što investitorima šalje gotovinu.
Državno tržište dionica čak je imalo koristi od veće inflacije. Decenijama je najveća briga u trećoj po veličini svjetskoj ekonomiji bila deflacija, a njena centralna banka je koristila neortodoksne metode kako bi pokušala podići cijene.
Stratezi Goldman Sachsa vide da se mnoge prednosti nastavljaju, zajedno sa povećanom spremnošću globalnih investitora u dionice da plaćaju više cijene za svaki jen profita koji kompanija proizvodi. Oni predviđaju da će Topix indeks japanskih dionica rasti više u 2024. nego tržišta u SAD-u ili Europi.
Ali postoje i izazovi.
Glavni razlog za uspjeh Japana je oštar pad vrijednosti jena. Ove godine je pao za otprilike 11% u odnosu na američki dolar, od ponedjeljka, što daje značajan poticaj japanskim izvoznicima koji prodaju kupcima za američke dolare.
Ako Federalne rezerve zaista završe s povećanjem kamatnih stopa kako bi se borile protiv inflacije, i ako je njen sljedeći potez smanjenje stopa kako trgovci očekuju, dolar bi mogao ponovo oslabiti jen. To bi umanjilo vjetar u leđa koji je gurnuo japanske dionice na rast do 2023. Banka Japana, u međuvremenu, poduzima korake kako bi omogućila rast prinosa na svoje obveznice.
To je pomoglo da se u posljednje vrijeme malo potisnu japanske dionice, koje više ne rastu na tržištima drugih zemalja koliko su bile veći dio godine, prema istraživanju Neda Davisa.
Izvor: AP